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地产全面看多地产板块荐6股较好

2020-11-20 来源:

地产:全面看多地产板块 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

上周政策情况:地方继续因城施策,重点城市继续放宽落户政策上周,广东、天津、青岛三地出台落户放松政策。广东提出适当放宽放开重点群体落户限制,天津、青岛将实行人才“租房落户”政策,地方层面继续因城施策,重点城市落户政策继续放宽。

上周基本面情况情况:二线成交表现显著,重点城市库存微幅下行根据Wind、CRIC收集的房管局口径成交面积显示:上周,我们监测的51个城市商品房成交面积6 1.2万方,环比微跌0.7%,同比下滑14. %,降幅较上周扩大5.4个百分点。其中4个一线、 个三四线城市环比分别下滑18.9%、5.2%,14个二线城市环比上涨8.6%,二线表现显著。推盘方面,上周,全国随着央行再次宣布降息11城市单周推盘量达107.降价后一些低价药品 换马甲 重生或干脆消失不见7万方,单周推盘量环比小幅上到丰田中心涨 .79%。库存方面,成交绝对量大于新增供给规模,带动库存继续消化,上周全国11城市库存指数环比小幅下行,商品房去化周期降至7.78个月。

行业周观点:重点城市政策面、基本面持续改善,全面看多地产板块进入18年,地产板块将由17年的结构性行情全面转为系统性的投资机会。18年板块最大的变化之一在于政策的边际松动,在控房价取得阶段性成效的背景下,中央对于地产政策的定调好于17年(住建部再次明确指出满足刚需,支持改善需求),同时部分重点城市继续因城施策,出台人才落户政策对冲限购。政策边际改善将带动重点城市成交结构性向好(目前,成交数据已有所体现,17年四季度以来重点城市成交同比降幅边际收窄,1月上旬,重点二线成交同比转正),一二线龙头公司将充分受益,销售规模将持续增长,加上拿地利润率的改善(地价增速低于房价增速)、资金成本的相对稳定(资金环境收紧并未使得龙头房企的融资成本大幅上行)以及管控效率的提升则保障了销售规模增长向业绩增长的最终兑现,一二线龙头可持续经营增强,对龙头房企应该给予PE估值(NAV估值更多的是在板块下行阶段对房企安全边际的刻画)。此外,后续政策宽松预期的强化以及最终落地,也将带来板块PE估值的系统性提升。

广发地产组合:

上周广发地产组合包括广宇发展、荣盛发展、蓝光发展、新湖中宝、光大嘉宝和东百集团。本周广发地产组合保持不变。

风险提示政策调控力度进一步加大;按揭贷利率持续上行;行业库存抬升快于预期;行业销售回落快于预期。

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